华泰期货饲料日报20230413：USDA通报整体符合预期，豆粕偏弱震荡

冈本类看法

■ 的产品分析

期货总体，据悉跌幅豆冈本2309到期3556元/吨，较亦同回落42元，跌幅1.17%；菜冈本2305到期2867元/吨，较亦同回落2元，跌幅0.07%。衍生品总体，山东地区豆冈本衍生品市价4190元/吨，较亦同攀升250元/吨，衍生品基差M09+634，较亦同攀升292；江苏地区豆冈本衍生品4050元/吨，较亦同攀升110元/吨，衍生品基差M09+494，较亦同攀升152；潮汕地区豆冈本衍生品市价3830元/吨，较亦同攀升10元/吨，衍生品基差M09+274，较亦同攀升52。泉州地区菜冈本衍生品市价2940元/吨，较亦同攀升20元/吨，衍生品基差RM05+73，较亦同攀升22。

国际间总体，去年布交所说明，也就是说乌拉圭中部棉花单产大于五年以外值，如果了事割持续推进但单产持续保持这种趋势，那么最后产总量甚至有可能大于年末月内的2500万吨，目前乌拉圭棉花已了事2.8%，已了事单产1.48吨/公顷，去同3.6%，五年以外13.8%。秘鲁总体，截止4年末6日，秘鲁22/23历年来棉花已了事80.8%，前周74.4%，去同85.5%，五年以外82.6%。管理机构届时秘鲁新季棉花产总量为1.55亿吨，但也就是说经销时程偏慢，22/23历年来棉花已售44.3%，前年末35.4%，五年以外59.6%；23/24历年来棉花已售4.2%，五年以外15.1%。欧美国家总体，虽然多达期出入境商检造成内陆地区到南澳进港速度放缓，但4-6年末欧美国家美国进口棉花到南澳月内年末以外接多达1000w，二季度欧美国家到南澳担忧较大。去年欧美国家油厂开拍持续保持低位，各地区棉花总量144万吨。去年油厂星体榨利持续保持一般来说比较稳定，多达年末船期加勒比地区棉花星体萨摩犹如约-70元/吨，多达年末船期加拿大菜籽星体萨摩犹如-500元/吨。去年冈本类市价延续小幅反弹的战局，但清明节后随着秘鲁贴水大跌以及CBOT美豆市价回落，造成欧美国家冈本类市价随同走弱。虽然目前秘鲁棉花卖压和欧美国家二季度到南澳担忧较大，但也就是说DCE豆冈本星体市价已回落到一般来说低位，主体估值不高，右方密闭有限，同时临多达交割年末05到期仍贴水衍生品200以上。中期需课题重视USDA供需报告对加勒比地区棉花产总量的定产修正，届时短期内豆冈本市价将维持振动面貌。

■ 策略

单边中性

■ 后果

无

水果看法

■ 的产品分析

期货总体，据悉跌幅水果2307到期2757元/吨，较亦同回落11元，跌幅0.4%；水果大豆2307到期3044元/吨，较亦同回落7元，跌幅0.23%。衍生品总体，北良南澳水果衍生品市价2770元/吨，较亦同整体而言，衍生品基差C07+13，较亦同攀升11；吉林地区水果大豆衍生品市价3125元，较亦同攀升50元/吨，衍生品基差CS07+81，较亦同攀升57。

国际间总体，去年NIH发布本年度首份各地区粮食作物进展刊物，目前美国水果播种时程和往年整体而言。截至4年末2日，全美播种面积92%的18个洲，播种时程为2%，去年、多达五年同期以外为2%。目前时程平均速度的为伊利诺伊州，超出57%。欧美国家总体，多达期棉花市价止跌，带动水果市价企稳。但也就是说生猪养殖利润仍很难明显回升，很难增加家畜采购的需要。在供强需弱的面貌下，届时短期水果的产品市价继续维持偏弱振动的战局。

■ 策略

单边中性

■ 后果

无

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