供增需减格局 预计短期铁矿石或可维持震荡走势

研报正文

一、行情回顾

5同月12日，稀土2309后援选择权本周收出了一颗上影线36个点，下影线10.5个点，实体1个点的阳十字星，本周开盘价：696，本周上扬幅价：697，本周最高价：733，本周最低价：685.5，较未来会上扬幅上扬10个点，周上扬幅1.46%。

二、消息面具体情况

1、Mysteel工作组了山东省内22家制造企业，2023年4同月产废钢分之一2.13万吨，较3同月份提高0.08万吨，增幅3.6%，较前年同期降低0.12万吨，增幅6.1%，1-4同月份产废存量9.08万吨，营业收入提高0.34万吨，增幅3.6%。

2、唐山126座高炉除此以外53座厂内，高炉排气量总共35880m3；周影响产存量约78.81万吨，生产成本耗能77.30%，较未来会增高1.52%，较上同月同期增高1.21%,较前年同期上升2.98%。本工作组间隔唐山地区高炉厂内个数降低，高炉生产成本耗能上行线。近期钢厂负债收窄，但适配器需求量即行预期，钢坯再现累库，短期钢厂提产积极性不高，预计下周唐山高炉生产成本耗能或将较快运转。

3、2023年4同月，印度铝材储藏商钢材出口存量与营业收入降低13%，超越85.5万吨，创13个同月以来创纪录。在2022年11同月取消出口消费税后，印度的铝材出口此后过后增长。由于印度轧制产品的成本低，因此在欧盟的产品上及其富竞争力，由此对欧盟的制成品营业额大大的降低。2022年4同月至2023年3同月，欧盟成为印度铝材储藏商最大的出口目的地。

与2022年4同月相比，2023年4同月印度的铝材进口商存量降低了38%，超越46万吨。当同月铝材产存量营业收入过后增长3.7%，至998万吨，消费存量营业收入过后增长7.2%，至988万吨。在此期间，铝材产存量营业收入过后增长1.2%，超越1050万吨，生铁产存量营业收入过后增长3.1%，超越678万吨。

三、基本面具体情况

储藏不足之处，5同月1日-5同月7日期间，纽西兰巴西铁矿海船分之一2615.4万吨，环比降低36.5万吨。纽西兰海船存量1875.8万吨，环比提高1.0万吨，其中纽西兰放往西方的存量1553.1万吨，环比降低112.7万吨。巴西海船存量739.7万吨，环比降低37.5万吨。西方45外港到外港分之一2067.3万吨，环比降低258.5万吨。本期全球性海船存量全球性海船存量变动很大，澳巴海船此后小幅过后增长，本土到外港存量也有明显上扬。

根据统计辨识，2023年4同月西方进口商铁矿砂及其精矿9044.2万吨，较上同月提高978.7万吨，环比增高9.8%；1-4同月总计进口商铁矿砂及其精矿38468.4万吨，营业收入过后增长8.6%。此后高度重视储藏下端的变化具体情况。

备用不足之处，截止2023年5同月12日，45外港进口商铁矿备用环比增高136.22万吨至12600.06万吨，疏外港存量环比增高5.64万吨至297.52万吨，疏外港存量年终两周回落，外港口备用年终三周去库。后半期此后高度重视外港口备用的变化具体情况。

需求量不足之处，根据原始数据辨识，本周247家钢厂高炉开工率81.1%，周环比增高0.59%，营业收入前年增高1.51%；高炉炼铁生产成本耗能89.03%，周环比增高0.46%，营业收入降低0.75%；日均铁水产存量239.25万吨，周环比增高1.23万吨，营业收入降低1.07万吨，高炉开工率、生产成本耗能和铁水产存量年终四周出现回落。也就是说部分地区公布粗钢平控政策，类比钢厂利润太低以及适配器需求量较弱的影响，铁水产存量仍有此后增高空间。此后高度重视需求量下端变化具体情况。

主体来看，本期澳巴海船分之一和到外港存量均有所上扬，本土外港口备用过后去库，日均铁水产存量此后回落，铁矿的产品面临供增需减的态势，预计短期铁矿维持脉动走势。后半期此后高度重视需求量下端变化以及海外矿山储藏具体情况。

技术面上，从周线上看，本周铁矿2309后援选择权脉动收上扬，右侧受多条周均线箝制，周MACD指标朝北向上运转；从日线上看，今日铁矿2309后援选择权脉动下跌，右侧受多条周均线箝制，MACD指标此后朝北向上运转，技术上东南面脉动走势。

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