华泰期货锌日报20230413：下游需求表现偏弱 锌价不稳定性运行

方式而摘要

锂定价上端不受宏观舆论压力和国内原材料增大预计等因素直接影响，右侧不受很低库存承托，短期内锂定价该线震荡都是以，建言以高抛很低吸的长处对待，后续国际上新政策更动和相关经济发展数据的更动仍将作为将来主导锂定价的因素之一，需关切商品对经济发展走势预计的更动。

框架看法

■商品分析

金融资产层面：LME锂金融资产升水为13.00 美元/吨，较之前一停牌回升3.49美元/吨。SMM上海锂金融资产定价较之前一停牌上扬80元/吨至22110元/吨，SMM上海锂金融资产升贴水较之前一停牌回升5元/吨至80元/吨，SMM广东锂金融资产定价较之前一停牌上扬100元/吨至22150元/吨。SMM广东锂金融资产升贴水较之前一停牌上扬15元/吨至120元/吨，SMM天津锂金融资产定价较之前一停牌上扬90元/吨至22070元/吨。SMM天津锂金融资产升贴水较之前一停牌上扬5元/吨至40元/吨。

期货交易层面：昨日国内锂定价维持震荡，关切宏观情绪更动和原材料舆论压力对定价格的干扰。原材料层面，锂精铁矿国产加工费小幅下调，主因一层面国内铁矿端自给自足不平衡振荡新能源成本舆论压力缩小，国内金属加工复产预计强化，进口产品铁矿流入减少。另一层面，国内以外铁矿山因新政策层面等原因导致复工复产进展延期，全面性铁矿山开采量有限。但目之前炼厂库存相对充裕，平均原料储备1个月大概，金属加工厂投入生产投入使用层面仍较为积极。需求层面，近期商品需求展现出一般。锂合金层面，基本上旺季的到来也并未对商品提供旺盛动力，商品实质估值未达预计。氧化锂下游企业交付全面性较为平衡，但交付两位数有限，投入使用都是以。

库存层面：截至2023年4月11日，SMM七地锂锭库存增幅为15万吨，较上周减少0.52万吨。截止4月12日，LME铝库存较之前一停牌增大14725吨至527450吨。

■方式而

单边：中性。套利：中性。

■风险

1、国内金属加工产能更动。2、国内折扣胜于预计。3、持续性收紧迟于预计。

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