华泰期货PTA日报20230413：基差持续回击，加工费高位震荡

4同月TA供应小幅攀升，下游尼龙长丝赤字取材下的减产还清频率仍慢，预期TA逐步从去库时间尺度进入供需平衡状态，TA加工费仍有小幅回落损耗。TA攀升的主特别设计命题仍是PX，4同月PX东亚地区装配分散而动工开始降低，美国政府石油气旺季亦推行芳烃加工费小规模走强，PX加工费小规模看涨。建议TA星期一较差做多套保。

■ 市场分析

TA特别，基差95元/吨（+15），基差小规模反弹；TA加工费472元/吨（-74），加工费大大降较差。扬声器特别，嘉通能源250万吨正常运行，河南威联250万损耗5成本偏上，预计星期四附近停车装配。4同月TA供应大大攀升，逐步从3同月去库时间尺度进入4同月供需平衡状态，周频库存开始大大会有，关注更进一步下游尼龙减产的还清进度，TA加工费有正因如此回落损耗。

PX特别，PX加工费431美元/吨（-10），PX加工费正因如此震荡。扬声器特别，盛虹400万吨损耗8成，滨州威联200万吨损耗欠缺5成，且构想下周停车装配，广州非金属260万吨损耗7成偏上，大榭非金属160万吨损耗欠缺3成。总体上，TA攀升的主特别设计命题仍是PX，4同月东亚地区PX装配分散，动工逐步降低，叠加美国政府石油气旺季，推行芳烃加工费小规模走强，因此PX加工费小规模看涨。

终端设备特别，尼龙损耗进一步隆起，下游需要大大倚靠。尼龙提负；也市场预期，前期传闻的尼龙减产构想未兑付。整体产销很差，库存损耗不大。

策略

4同月TA供应小幅攀升，下游尼龙长丝赤字取材下的减产还清频率仍慢，预期TA逐步从去库时间尺度进入供需平衡状态，TA加工费仍有小幅回落损耗。TA攀升的主特别设计命题仍是PX，4同月PX东亚地区装配分散而动工开始降低，美国政府石油气旺季亦推行芳烃加工费小规模走强，PX加工费小规模看涨。建议TA星期一较差做多套保。

■ 风险

陡然大幅波动，东亚地区芳烃紧张小规模性，下游尼龙减产的落地情况。

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