【和讯原油早报】国泰君安掉期：不宜追多，关注下行风险

【国际炼油】

Brent 9月初炼油期货收涨1.87美元/桶，报113.50美元/桶；SC2208炼油期货收涨22.40元/桶，或3.15%,报733.20元/桶。

1、南太平洋(601099)银行：澳洲联储将加息50个两处；香港上海汇丰银行：澳洲联储材将加息50个两处；澳新银行：原定澳洲联储将加息50个两处；

2、市场需求最新消息：厄瓜多尔石油工业总产量在抗议活动后声浪90%至46.7137万桶。

3、【比利时海上采油工人们可能在周六举行暴动】金十数据库7月初4日讯，比利时海上采油工人们可能在周六举行暴动，这将导致石油工业和天然气总产量下降，因为调停各方没有取得方面。工人们反击将于当地时长周六深夜（北京时长周六6点）在三个油井开始，然后从尚余深夜扩展到到其他三个油井。第七个油井Tyrihans也将不得不停止使用。比利时国家石油工业公司Equinor表示，到周六，石油工业总产量将增加89000桶油当量/天，天然气总产量将增加27500桶油当量/天。NOG周四表示，到尚余，暴动将使该国每天的天然气总产量增加29.2万桶油当量，%总产量的13%。据保险业数值，比利时的石油工业总产量将增加13万桶/天，%总产量的6.5%左右。

4、欧洲货币政策副行长金多斯：近几个月初来，我们看到许多商品和服务的通涨压力扩大和随之而来。

5、加拿大货币政策：近期通涨预估首推上曾新高。

6、德国总理朔尔茨：当前的政治危机就会在几个月初内结束。

7、欧洲货币政策管委内格尔：应对使用工具来限制效用普通股保有谨慎。不该迅速下定决心比较宽松的货币政策立场。

【21世纪数值】

炼油21世纪数值：-1；

引：21世纪数值给定以内为【-2,2】区间整数。不定程度分类如下：弱、偏弱、中病态、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。

【观点及敦促】

昨夜，油价延续修复病态声浪，小幅走强。我们看来，虽然欧洲自然资源严重不足情况依旧严峻，但市场需求短期交易的一个中心不和出现了变化，即非常多定价外地经济体自然资源政治危机下的萧条利空而非自然资源严重不足本身。从一小欧洲国家和地区的一个中心通涨数据库来看，已经出现了轻微的渐进，引发了市场需求对于衰退前景的担忧，北美通涨预估快速持续上升。直接影响美联储暂时未有松口放缓加息，紧缩叠加萧条的利空预估较6月初非常强，短期油价仍有再进一步崩盘效用，WTI或上扬100美元/桶，SC或上扬650元/桶。

展望2022年年初，外地紧缩短周期减速推进，对于大宗商品依赖于21世纪方知悬持续上升效用的确实不应有太多质疑。在下半年化工盈利持续低位、4月初以来有色系21世纪下行以及6月初以来黑色系开端大跌后，炼油受到的海沟轮动下行压力较大。此外，直接影响东欧炼油流向亚太的路径已经剩全打通，市场需求在定价剩欧共体年底前中断90%的东欧炼油美国进口利好后下一代或将长期受到俄油派军的边际利空的抑制，尤其可能淡化亚太地区年初季节病态时节利好。因此，长期来看如果6月初下至7月初上旬油价并不需要企稳声浪，三季度或仍有一次强力非常大的调整，潜在下行密闭较下半年紧接在或有20%-30%（外盘两油或触及100美元/桶下述，SC或触及600元/桶下述）。当然，年初炼油市场需求在供需两端的不确定病态依旧非常高，战略上敦促重点关引各类对冲战略，详方知我们6月初26日发布新闻的炼油半年报《在重塑的油运格局中挖到确定病态对冲机会---2022年年初炼油期货价位及投资者展望》。