风投史上小得多窟窿：孙正义，亏了900亿

发布时间：2025年09月13日 12:18

款共计计平均12亿美元，21亿美元购得相当于赚得了9亿美元（兆总金额57亿元）。作为一路抬高Cruise总价至300亿美元的操盘手，孙正义匆匆放弃这家名列谷歌Waymo的自动驾驶美国公司，实属无奈。

月份4同年中都旬，美国证券交割小组文件揭示，岩崎未来慈善部门购得了5000万Coupang的股市，总价值10亿美元。这非常少是几个同年内，岩崎第二次卖出这家韩国电商三巨头的股份。而所卖出股市的价格，仅为每股20.87美元，比月份9同年Coupang的出版价低了有数30%，算得挥泪大甩卖。

回顾过往改海外投资生涯，孙正义无数次书写了逆袭剑侠，而中都国人民最为为人所知莫过于他曾因对迭的经典作品战争初期。直到现在孙正义也暗示有数期数字：搜狐占有岩崎存款高盛的22%，占有未来慈善部门的49%。

但也有很多惨痛教训。曾因对WeWork的改海外投资失败是孙正义无法抹去的记忆，他为此曾在2020年的岩崎亚太区会员大招待会初次公开致歉；而其后被改投这两项格林希尔投资者的停业，也让孙正义紧接著低头认错。

不非常知道这一次，孙正义将要花费多久的时时有冲向暴风雪。

孙正义并非个例

国内外VC刹车：等总价降下来

无独有偶，前头孙正义相似的一幕也早就国内外创改投圈同台。

我们先来看两组档案——

月份有数期商品一新募集慈善部门使用量共计1374支，其中都外汇慈善部门各个方面情况岌岌可危，月份有数期共计20支外汇慈善部门愈演愈烈年末募集，营业收入回升57.4%；披露募集总金额平均315.10亿元总金额，营业收入回升波幅有数62.6%。

换言之，月份一季度美元筹集贷款减小平均6形同，史无前例。

改海外投资尾端也持续增长了——月份一季度国内外股权改海外投资商品显著节拍持续增长——共计愈演愈烈2155起改海外投资，营业收入回升27.5%；披露改投贷款额为1968.22亿元总金额，营业收入回升47.1%，媲美腰斩。正如孙正义一样，国内外VC/PE反遭刹车。

这假象的原因很多，而中都概股月份以来的大跌，形同为了VC/PE难以言表的痛，最大限度严重影响到了一级商品偏爱是美元慈善部门的决心。档案揭示，截至月份3同年11日，在美主板中都概股计有271只，共计五总总存款平均9724亿美元，跃升万亿美元突破。

不只是中都概股，A股、港股商品月份也显现罕见的破发潮。比如被寄予厚望的AI独角兽格灵深瞳，月份3同年月底出海科创板，但开盘即破发，有数期总存款非常少48亿元，却是是令人唏嘘。

至于一新消费已是首当其冲。以奈雪的酒为例，月份6同年主板时的出版总存款有数到340亿港元，其后立刻一路走低，截至现今，奈雪的酒有数期总存款为78亿港元，但当初C轮借贷时，总价就已至少100亿元总金额。

自已身后的霰弹——这从未是VC/PE默然时有有数形同的一种一致。当一级商品来到冰冷的周期谷底，筹集贷款与复出的困境迅速传导到了改海外投资尾端，大家不平均而同慢了脚步。

年末，一位决意具名的改海外投资人向改海外投资界体现，店里直接重启既有改海外投资，“这段时时有直至都在动手研究，一新这两项确实不会上改投委会的机会。”2022年至今4个同年，美国公司不用一个这两项过会，整整一个季度不会开张。

这样的系统性非常不胜枚举。近日搜狗改海外投资月份也开始受限制反遭速度了，“能不反遭就不反遭”。更有甚者，一位从业数十年的美元慈善部门大佬对身边熟人暗示，从未财富自由的自己，尽快趁这个机会退休了。

正如晨壹改海外投资创始人刘晓丹月底在LP大招待会坦言，在投资者商品更为严重调整的时代背景下，中都国改海外投资部门再行进一步在所难免。

不会一个冬天就会逾越，不会一个初夏就会早些。只是不非常知道，这一次夏天会依循多长时时有。

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