港上日均出货减缓 纸浆短期当权宽幅震荡

研报记事

【利多心理因素】

本短周期华南地区精炼本土化水路样本库存量为177.7万吨，销售收入涨1.1万吨，环比涨0.6%。本短周期精炼本土本土化水路华东地区累库，港上旅客量出货减缓，到港量升高，叠加山西低市价疫情原因，运输受到影响。

双胶纸生产成本运输成本65.5%，环比+1.0%，随着纸市价上调，纸企制造压力不大减缓，叠加近日部分省份出版社生产力释放，纸企制造积极性有所提高。

双胶纸年产量18.6万吨，环比+6.3%，双胶纸制造跨国企业库存86.4万吨，环比-0.5%。铜版纸生产成本运输成本59.2%，环比持平，年产量8.0万吨，环比持平，本土库存60.2万吨，环比-2.1%，本土生产力保持一致偏弱，出版社生产力少量释放，整体生产力增量可用。

山西晨鸣纸业有限公司可用责任公司10年末30日发表声明，开发计划在单县晨鸣科技园区内内增建年年产量30万吨针叶木肥皂物理混和工程建设，工程建设前期为2年。

韶能集团湘潭蔡伦纸品可用责任公司一期工程建设第九台生活纸张机TM9于10年末18日顺利出纸,主要制造高档面巾纸和卷纸,4台生产成本超过2万吨/年，年年产量50万吨抄纸。

10年末24日，据海关总署公布的数据说明了,1-9年末合计进口量2204.6万吨，合计销售收入减缓3.6%。9年末加拿大进口量11.40万吨，合计进口量126.84万吨，合计销售收入降低27%。

【利空心理因素】

本周沿河加工纸跨国企业生产力偏弱,生活纸张建成率47.7%，环比上周减缓0%。本周生活纸张年产量18.87万吨，环比上周-0.11%。据海关总署公布的数据说明了,华南地区2022年9年末精炼进口量为250.1万吨,销售收入增涨8.3%，环比降低4.0%。

9年末巴西次生林混和进口量69.53万吨，合计进口量612.48万吨，合计销售收入涨19.9%。隆众10年末28日报道，智利AraucoMAPA工程建设迈入最后前期，主要制造次生林混和。

该工程建设开发计划于11年末运行。太阳纸业发表声明，海南补给站南宁园区内525万吨林混和纸一体化技改及配套产业基地工程建设，将增建一条年年产量50万吨本色物理木屑制造线，并对园区内原年年产量15万吨肥皂物理木屑制造线进行技术改造。

【原产地看法】

本周精炼水路累库，精炼进口量增加，但人民币贬值，精炼成本增加，部分精炼的而政府函对精炼有支撑作用。山西地区精炼窄幅回调。沿河文化纸和生活纸张保持一致刚需采购，交投气息清淡，跨国企业持中低位建成水平。

【转换表示同意】

精炼市价短期高位宽幅震荡，表示同意关注本土本土化水路到港情况及沿河厂商生产力。

【不确定性心理因素】

人民币汇率；石油市价格波动；沿河纸企建成；资金面情况。

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